3月27日康师傅公布了2016年全年业绩报告，作为食品饮料行业的开云下载巨头，2016年全年业绩并未脱离全行业整体下滑的开云APP趋势，不过，Q4季度业绩已经止跌回升，2017年是否延续回暖势态，我们将持续关注。
管理层讨论与分析
业务概况回顾
2016年中国GDP同比增长6.开云体育7%，增速持续创新低，居民消费价格指数(CPI)温和上 涨2.0%，其中食品价格上涨3.8%；棕油、白糖等原物料价格持续上涨，预期短期 将保持上涨态势。
2016年集团除了继续既定的转型，升级之经营策略，也将持续关注自由现金流的优化和节约资本支出以确保集团安全稳固的根基；因应中产阶级掘起与消费者多样化需求，推出不同价格带产品来满足市场多元化的需求；品牌投资稳健推进，透过通路创新中心的建立，积极把握通路多样化的机会，落实通路库存健康化，加强渠道下沉以掌握城镇化的商机，持续推动产品创新，朝高端化与健康化迈进；在食品安全走向令消费者信任的方向中，持续落实食安准入与溯源管理等管理体系，并持续做好人力资源管理工作，期望达到「安全，节流，增效，创新」之目标。
考虑到本集团大部分交易以人民币计值及结算，及更改呈列货币亦可减少美元兑人民币汇率波动对本集团综合财务报表造成之影响。为让本公司股东更准确了解本集团之财务表现，本集团已决定从2017年1月1日起更改呈列货币为人民币。
2016年本集团的收益同比下降8.03%至83.719亿美元（如以人民币口径计，同比约衰退3%）。方便面及饮品的收益分别同比下跌10.34%及6.49%。集团整体收益于全年的同比衰退幅度已较前三季度同比衰退幅度9.44%进一步减缓。由于上半年销售衰退以及下半年原材料价格上涨，令年内毛利率下跌，全年集团毛利率同比下跌 0.56个百分点至31.30%。由于集团加大广告投入以提升品牌力，年内分销成本占营业额的比率为21.70%，同比上升1个百分点。本集团于2016年EBITDA同比下降4.09%至9.960亿美元，EBITDA率同比上升0.49个百分点至11.90%；全年本公司股东应佔溢利下跌31.00%至1.769亿美元，较前三季度同比衰退幅度进一步缩窄；股东应佔溢利率为2.11%，同比下降0.71个百分点，每股溢利下降1.41美仙至 3.16美仙。
方便面业务
2016年本集团方便面收益为32.392亿美元， 同比衰退10.34%， 佔集团总收益 38.69%。得益于经典回归策略持续见效以及熬制高汤系列等高端新产品的推出，方便麵全年同比衰退幅度较前三季同比衰退幅度缩窄，趋势进一步好转。年内因原材料价格上升以及销售衰退等原因，令方便麵毛利率同比下降1.34个百分点至 28.78%。由于毛利下降以及加大广告投入，致整体方便麵事业的本公司股东应佔溢利同比下降35.97%至1.754亿美元，股东应佔溢利率同比下降2.17个百分点至 5.41%。
根据尼尔森数据显示，2016年方便麵市场整体销量衰退5.7%，销额成长1.3%，品类持续高端化以及人口城镇化的推动是方便麵品类销额成长的主因。康师傅2016年销量市佔42.9%，销额市佔51.1%，同比低于去年，但销量及销额市佔分别从7月和9月起回升。
2016年除了有既有升级「丰盛经典」系列产品之外，同时通过更高端、高质的熬制高汤系列产品，及为稳固忠诚予现有口味的消费者而展开的「经典重现」产品，来满足消费者的多元化需求；产品创新方面持续不断开发新产品，掌握消费趋势及健康意识，精准满足多元化消费需求，确保满足市场需求；2016年期间透过强化品牌活动 与沟通，深化消费者认同，同时更借力奥运，「康师傅里约麵馆」传递乡味民族情， 极大提升康师傅品牌声誉及爱国形象；持续运动行销，展开「马拉松提供全程营养 支持」与「女排朱婷的安心陪伴计划」合作，展现康师傅方便麵倡导营养与安全饮食文化，以持续强化经营表现。
高价面
基于审慎评估和慎重决定，「经典系列」产品于6月重新上市，同时强化品牌活动与 沟通，深化消费者认同，2016年下半年，红烧、香辣及老坛酸菜等产品的市佔均呈 现持续提升回稳的状态；同时搭配熬制高汤等高端新产品的推出，下半年销售状况 改善。
「红烧牛肉」2016年携手TFBOYS、羽泉推出新年度《梦想伙伴篇》广告资源，活化品 牌形象，强化王者地位；「鲜虾鱼板」「亲子互动，创意吃法」的推展，深受年轻家庭 及孩童消费者喜爱，开启方便麵「新食代；「老坛酸菜」与功夫熊猫及王宝强合作， 联合打造微电影《一碗面的功夫》，广受消费者喜爱并收穫了众多国内外营销传播奖 项；「香辣牛肉╱爆椒牛肉╱泡椒牛肉╱麻辣牛肉」携手《爱情公寓》拍摄製作《辣味 英雄传》第二季微电影，多次荣登微博热门话题，品牌活力持续提升。
高端面╱创新品类
产品创新方面，面对消费者收入提升以及中产阶级掘起，消费行为追求高端化及精 緻化的趋势，2016年持续推广与强调高汤熬制的高端健康概念，不断开发并陆续推 出强调複合高汤营养和複合酸健康的创新产品「黑白胡椒」「金汤」「匠汤」「爱鲜大餐 升级版」，精准满足健康化、个性化等多元消费需求。其中「黑白胡椒」系列2月上 市，凯度消费者研究数据显示渗透率持续提升，品牌知名度持续增长，月均销量超 越同期所有新品。「金汤」系列产品12月上市，针对主流消费族群，诉求以複合高汤 营养和複合酸健康的创新融合为产品利益点，销售成绩不斐。
中价面╱干吃面
康师傅中价面「劲爽」及「超级福满多」著重于实惠型需求以及需求大分量的消费者市场，2016年仍稳居市场的领导地位。干吃面「香爆脆」拓展商圈聚焦经营，提升高价干脆面知名度；12月上市「脆旋风+青豆」盒装休閒零食，更加个性化、零食化，同 时拓展直营╱电商通路，配合线上促销活动，贴合年轻消费者喜好，提升品牌知名度。
面对原物料成本上涨，在节流方面除优化供应链管理外，推动机器人4.0自动化节能降耗专案，展开自动化与节能降耗专案；在费用精进上，透过区域供应链资源， 持续新二代厂升级建设，与有效开发合格供应商与管理，也落实费用管控；在研发与食安控管上，不但积极展开新产品（类）生产技术与设备研讨与佈局，确保新品上 市顺利，也持续强化食安检核，深化溯源管理，为消费者提供更加优良、安全的产品，积极推展企业形象建设，提供消费者安全的品质保障。
饮品业务
2016年饮品事业整体收益为49.041亿美元，佔集团总收益58.58%，较去年同期下 降6.49%，但下半年已实现同比正增长。2016年饮品毛利率同比下降0.16个百分点至33.02%，主因上半年销售不利。全年虽然毛利下降，但由于补偿金等费用节约， 以及去年同期人民币及其他货币贬值的影响，令2016年饮品事业股东应佔溢利为 2,926万美元，同比上升65.88%，股东应佔溢利率同比上升0.26个百分点至0.60%。
根据尼尔森数据显示，2016年中国饮料行业增缓，2016年中国饮料行业销售量同比增长2.7%，销额同比成长4.1%。2016年本集团饮品事业即饮茶（包含奶茶）销售量市佔53.2%，继续稳居市场首位；康师傅旗下果汁产品，2016年度销量市佔为 17.9%，居市场第二。在包装水部分，2016年度市佔达15.1%，暂居市场第三。
根据Canadean数据库显示，以销售量为基础，2016年百事于碳酸饮料整体市佔较 去年同期上升1.8个百分点至30.6%；在可乐型碳酸市场，2016年百事可乐市佔率 为48.3%，是市场第一品牌；在果味型碳酸市场，美年达品牌市佔率为36.1%。
即饮茶
旗舰产品「康师傅冰红茶」是美国职业篮球联赛(NBA)官方首席合作伙伴，是首位非 北美的中场秀承办赞助商，借力NBA中国赛和NBA球员到访中国等热点事件，并且在电商平台一号店发佈冰红茶NBA纪念罐产品；借上海迪士尼开园之际，推出 人偶米奇和米妮一升装纪念产品，通过国际间合作，成功创造品牌曝光，持续培养 包装多元化饮用时机及销售机会。康师傅绿茶植入由李易峰倾力代言的《青云志》吸引大批年轻消费者追捧，期间推出以健康为概念的柚子绿茶，透过绿茶再来一瓶有 效提升市佔与销售。新品茉莉果茶，扩大整体茉莉产品市场，巩固品类领导地位。 强调搭配优质茶叶使用高端茶叶萃取技术与加入新鲜柠檬的升级享受所推出的新品 「浓浓柠檬茶」，打造口感升级的浓浓享受，满足年轻白领追求口感与高端享受的市场需求。
包装水
包装水市场已明显分化成平中高三段价格带，集团将由「康师傅瓶装水」、「优悦」饮 用纯淨水与「涵养泉」及百事推出强调国际品牌背景之「纯水乐」在各个价格带，针对不同区域特性均可精准操作，并进行推广。
「康师傅瓶装水」在2016年，调整策略，重返平价市场，全力夺回市佔，第三季度成 果发酵，业绩显著增长，除持续强化规格满足化经营，更推进整箱家庭装消费；诉求「纳米级滤淨清透纯淨」的「优悦」自4月上市以来，除助力「2016年优悦 · 李宁10 公里路跑联赛」，使品牌更加健康化之外，市佔率持续攀升，并逐步在中价水市场建立品牌知名度，同时生产优悦纯淨水的工厂获得NSF与IBWA国际认证，为优悦品牌塑造国际形象作完美备书；「纯水乐」除在价格策略上，也借由康师傅广布的生 产据点，充分发挥规模综效。
碳酸饮料
碳酸产品方面，百事╱美年达╱七喜借由农曆新年行销活动「把乐带回家」，高度整合线上线下资源；百事╱美年达借助上海迪士尼开园热潮，打造「渴望就现在，揭 盖赢亿份惊喜」全国迪士尼促销活动，消费者参与度达到历史新高，有效提升品牌 喜好度。
果汁
中式果汁部分，「冰糖雪梨」持续规格满足化，有效开拓餐饮渠道，提升销售；「传世清饮酸梅汤」强劲的产品力，深受消费者喜爱，同时不断深化商圈经营，著力中 包装销售，稳固中式果汁的领导地位。西式果汁产品在蜂蜜柚子及新品「芒果小酪」 的带动下，持续成长。康师傅果汁系列推出新品香凝荔枝及金橙百香果；「果缤纷」 借力代言人蔡依林，打造「混出缤纷」品牌营销活动，得到消费者积极反馈并带来额外增长。
乳饮╱乳酸菌饮料
康师傅继百事可乐、星巴克之后，也在2017年与国际知名品牌阿华田，展开战略上的合作，除循序渐进整合市场通路外，更以稳健的脚步开展未来运营的全面准备， 积极拓展康师傅饮品事业中品类上的齐全度，对于乳品系列的市场开拓与规划意味 著康师傅饮品事业能满足更多消费者对饮品口味、营养、健康等多方面的需求和体验。也透过与国际品牌的策略合作，强化康师傅在含乳饮料品牌的结合，满足通路伙伴一站式服务需求。
乳酸菌饮料携手「味全」，LPF益菌配方常温乳酸菌饮料主打「天天肠快乐」，在中国常温乳品市场持续成长的助力下，聚焦上海与华东一级城市，上市一年已成功建构数个千万级城市，更成为上海与江苏的常温乳酸菌第一品牌，为饮品事业建立新的增长点。
咖啡饮料
与国际战略伙伴「星巴克」的合作中成功创造品牌曝光，在2016年第三季全面推进星巴克瓶装星冰乐在中国大陆的上市进程，上市后市场反应良好。
百事饮品2016年历经4月、10月2批次优退后，结束3年整合期，营业团队趋于稳定，2016年针对营业团队的经验与技能持续强化，提升团队技能与稳定团队士气； 因应碳酸产业属性及竞争环境，2016年百事饮品展开通路战略调整与操作，提升配送效益与强化通路管理，全面掌控通路与提升服务终端品质。
在供应链管理方面，饮料业务不断优化系统及流程，从产品原物料採购到工厂预销定产，并延伸到渠道库存管理与层别优化得到进一步提升；面对原物料上涨的险峻 考验，各工厂除持续「节能减碳」降低运营成本外，也著力环境保护；为提升食品安全项目的检验能力，饮品事业建立两大质量检验中心，配备了国际先进的检验仪 器、设备、设施以及专业的检验技术人员，两大实验室均荣获CNAS（中国合格评定 国家认可委员会）认可证书，标志著饮品事业拥有了两个国家级认可的实验室。
方便食品业务
根据Nielsen数据显示，2016年全年饼乾整体市场销量同比衰退1.1%，销额同比微幅成长0.2%，其中夹心饼乾销量同比衰退2.0%，销额同比衰退2.1%。2016年 康师傅蛋酥卷销售额市佔率为18.1%，居市场第一位；夹心饼乾销售额市佔率为 11.7%，居市场第二位。
年内方便食品聚焦核心糕饼本业经营，整合经销商通路，优化供应链设计，令经营绩效进一步获得明显成效，本集团方便食品事业于2016年收益达到1.371亿美元， 同比成长0.21%，佔本集团总收益1.64%。得益于方便食品生产模式精进，毛利率 较去年同期上升2.80个百分点至36.63%。因毛利率上升以及节约各项费用开支，令2016年整体亏损缩减至1,077万美元，同比改善49.60%。
在产品创新方面，上市高端新品粒粒威化夹心饼乾并借此发展礼品装产品，抢佔年节礼盒市场；在经营规划方面，本公司放眼于长期战略佈局，代理国际知名品牌旗 下产品饼乾麦维他在中国大陆部份地区的经销，满足消费者及渠道客户对进口饼乾的需求。
展望
回顾2016年，我们在坚持产业升级与组织转型的推动下，走过了艰辛的一年；展望2017年，包装食品业现正面对经济增速放缓与原材料成本上升等宏观环境的挑战、也看到了城镇化快速发展与中产阶级掘起的机会。本集团在康师傅方便麵诞生25周年之际，我们将继续以引领方便麵产业升级为己任。经过董事会的讨论与核淮，经营团队已在规划和进行活化资产，以充实未来的现金流，并在费用上採精准合理方向进行管控；面对中产阶级掘起，集团持续以多价格带方式满足消费者多样化需求，更多以消费者角度思考，以满足消费者需求为出发点，切合需求空间理论，不断开发及创新产品，巩固金牛产品，迎接城市人口红利，佈局高端产品，迎合中产阶级需求。
集团将借助城镇化发展及中产阶级掘起之机，更贴近消费者实际需求，满足不同饮用时机与场景；通过新媒体新技术加强与消费者互动，持续深化通路精耕，与通路伙伴一起，为消费者提供优质的产品与服务，促进业绩成长；同时严格把关食品安全，并持续做好管理系统的优化。持续强化科普宣传，落实运动行销，提升消费者信心及品牌力。
2017将是机会与挑战并存的一年，也是成长与变革的一年。集团拥有强健的基础与稳健的经营团队，面对整体大环境市场与消费者需求的快速转变，除专注强化我们既有的竞争优势，更要确保业务的可持续性发展。在集团世代交替转型的过程中配合组织架构持续能力提升与组织再造工程，搭配管理简化与流程上的持续优化，以迎合集团现时及未来业务所需。聚焦长远发展机遇，致力于为集团带来稳定的业务发展以及稳健的增长。
本文来源
康师傅控股官方报告
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